رشد درآمد سه ماهه اول Circle نتوانست فشار حاشیه را از ریپل و پی پال پنهان کند – U.Today

Circle (CRCL)، شرکتی که پشت سر دومین استیبل کوین بزرگ USDC قرار دارد، در گزارش جدیدی برای سه ماهه اول سال 2026 روند خطرناکی را فاش کرد: حفظ سهم آن از بازار استیبل کوین برای شرکت گران‌تر می‌شود.

از آنجایی که Ripple به طور تهاجمی استیبل کوین خود، RLUSD، و غول فین‌تک پی پال را به طور پیوسته با PYUSD به تصرف خود در بازار خرده‌فروشی می‌برد، مدل کسب‌وکار کلاسیک پشت انتشار USDC تحت فشار افزایش هزینه‌ها شروع به متوقف شدن می‌کند.

از یک سو، دایره به رشد درآمد سالانه 20 درصدی رسید و به 694 میلیون دلار رسید. از سوی دیگر، این رقم ضعیف تر از تخمین های وال استریت بود، جایی که انتظارات کمتر از 720 میلیون دلار بود.

بیشترین ضربه مربوط به درآمد خالص GAAP بود که با 59 درصد کاهش نسبت به سه ماهه قبل به 55 میلیون دلار رسید. EBITDA تعدیل شده نیز کاهش متوالی 10% را نشان داد. این نشان می دهد که کارایی عملیاتی Circle تحت فشار رقابتی شدید بدتر شده است.

حتی سود هر سهم (EPS) 0.21 دلاری که رسماً از برآورد اجماع پیشی گرفت، از اهداف سناریوی خوشبینانه فاصله داشت.

Circle هوش مصنوعی و توکن را برای مقابله با رقبا هل می دهد

وضعیت برای Circle به دلیل PayPal USD (PYUSD) پیچیده‌تر می‌شود. در بهار سال 2026، ارزش بازار PYUSD به دنبال گسترش گسترده PayPal که استیبل کوین آن را به 70 بازار بین‌المللی رساند و آن را در صندوق‌های سازمانی مانند SWEEP State Street یکپارچه کرد، از 4.1 میلیارد دلار فراتر رفت.

زیرساخت فعلی PayPal با صدها میلیون کاربر، USDC را از یکی از مزایای کلیدی آن در پرداخت های واقعی و نقل و انتقالات برون مرزی محروم می کند.

شما هم ممکن است دوست داشته باشید

در محیطی که رشد کسب‌وکار اصلی آن در حال کاهش است، Circle در تلاش است تا با ایجاد یک اکوسیستم جدید، یک استراتژی دفاعی را پیاده‌سازی کند. a16z در پیش فروش ARC Token به رهبری بلک راک 222 میلیون دلار جمع آوری کرد که به پروژه یک ارزش کاملاً رقیق (FDV) 3 میلیارد دلاری داد.

با این حال، این حرکت تأیید می کند که دفاع از موقعیت USDC به تنهایی در برابر فشار فزاینده ریپل و پی پال برای این شرکت به طور فزاینده ای دشوار می شود و برای جذاب ماندن به هوش مصنوعی نیاز است.